과거 기준, 모기지와 정기예금… 얼마나 더 떨어질 수 있을까?

스왑 금리는 빠르게 하락하고 있다. 실제로 6월 초 이후 2008년 글로벌 금융위기(GFC)가 급격히 후퇴한 이후 가장 빠른 속도로 하락하고 있다.

그리고 더 많은 금리가 책정될 것으로 예상된다. 도매 시장은 10월 9일에 기준 금리가 거의 50bp 인하된 후 11월 27일에도 비슷한 수준으로 인하될 것으로 내다보고 있다. 2025년에는 더 많은 금리가 내려갈 것으로 보인다.

따라서 스왑 금리가 이 수준에서 마지막으로 유지되었을 때 모기지 금리(및 정기예금 금리)가 모두 어디에 있었는지 되돌아보는 것이 시기적절해 보인다.

우리의 전망은 중앙은행 OCR의 영향을 가장 많이 받는 1년 동안만 적용된다. (장기적으로는 글로벌 세력의 영향을 점점 더 많이 받는다.)

현재 금리는 스왑 금리가 이 수준인 다른 기간에 맞춰 하락할 수 있는 방법이 있다. 흥미롭게도 2008년 마지막 급격한 하락이 진행되던 시기에는 당시 금리가 지금보다 65bp 높았다.

이러한 금리를 더 광범위하고 전체적으로 살펴보면 현재 마진은 장기 평균과 거의 다르지 않다는 것을 알 수 있다. 마진이 비정상적으로 낮았던 시기는 GFC 이전의 거품에서 처음이었고, 두 번째로는 똑같이 어리석은 팬데믹 거품에서였다.

이 견해의 좋은 점은 1년 모기지 금리의 경우에도 도매 스왑 금리가 소매 모기지 금리 제공 경로를 보여주는 좋은 실시간 지표임을 보여준다는 점이다.

곧 금리가 인하될 것으로 예상된다. 2024년 말까지 시장 금리가 75bp에서 100bp까지 추가 인하된다면 현재 대출 금리는 5.75%까지 낮아질 수 있다. 두고 보자. 금융 시장 금리는 매우 변덕스럽고 새로운 영향력이 도달함에 따라 빠르게 변화한다. 예측 변수가 아니다.

정기예금

그리고 1년 정기 예금도 마찬가지다. 저축자에게 더 인기가 많기 때문에 6개월 정기 금리도 포함했다.

현재 정기예금 금리는 이러한 비교 금리, 특히 6개월 금리를 기준으로 비정상적으로 상승한다. 따라서 더 하락할 것으로 보인다.