중앙은행 고금리 유지 너무 지나쳤나?

경제학자들은 중앙은행이 경제를 너무 침체시킬 위험이 있다고 지적하고 있으며, 수요일 업데이트에서 경기 침체 정도에 대한 인식이 있는지 여부에 모든 관심이 쏠릴 것이라고 말한다.

경제학자들은 중앙은행이 OCR 인상 가능성을 논의하고 전망을 상향 조정함으로써 많은 사람들을 놀라게 했던 5월 업데이트 이후의 데이터가 너무 암울했다고 말한다. 그러나 이것이 언급될 만한 가치가 있는지는 확실하지 않다.

독립 경제학자 샤무벨 이쿼브는 중앙은행이 "가학적인" 정책 접근법을 철회하고 있다는 징후를 찾아낼 것이라고 말했다.

"경제 상황은 암울합니다. 그들은 약세를 관찰했다는 신호를 보내야 합니다...”

그는 세계의 다른 중앙은행들도 경제가 취약하고 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 인정했다고 말했다. 비록 그들이 수용할 수 있는 수준으로 돌아왔다고 완전히 확신하지는 못했지만.

"특히 우리 경제가 호주나 미국보다 훨씬 더 약하다는 점을 감안하면 우리 중앙은행에서도 같은 종류의 메시지가 나올 것으로 기대합니다. 심지어 6개월 전보다 지금 경제가 훨씬 더 취약하기 때문입니다."

그는 경기 둔화 정도에 대한 과정이 기업들의 어려움에서 동시에 일자리 손실로 확산되고 있다고 말했다. 코로나19 기간 동안 일부가 떠안은 부채 수준을 고려할 때 일자리 손실의 영향은 매우 클 수 있다.

키위뱅크의 사브리나 델가도는 자신의 팀이 오랫동안 중앙은행이 너무 가혹했다는 위험을 계속 강조해 왔다고 말했다.

"그들이 너무 오랫동안 금리 인하를 하지 않고 유지한다면, 위험성이 여전히 매우 큽니다. 지나치게 제한적인 통화 정책으로 인한 심각한 경제적 위협을 피하기 위해 조만간 금리 인하가 필요합니다. 특히 통화 정책이 장기간 지연되는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다. 통화 정책은 12~24개월의 시차를 두고 작동합니다. 따라서 오늘 정책은 내년 말을 목표로 하고 있습니다. 따라서 우리는 11월에 금리 인하를 요구합니다."

그녀는 최근에 발표된 취약한 데이터, 특히 NZIER의 분기별 기업 의견 조사 결과에 대한 내용을 인정하라고 요구할 것이라고 말했다. "어느 쪽에서 살펴보든, 꽤 비참합니다. 저는 그들이 기업 신뢰 붕괴를 언급할 것으로 예상합니다."

그러나 그녀는 5~8월 결정 사이의 "디딤돌" 업데이트라는 점을 고려할 때, 그 기조가 크게 바뀔 것 같지 않으며 경제가 예상대로 성과를 내고 있다며 자신들의 치적으로 삼을 수도 있다고 말했다.

ANZ 수석 이코노미스트 마일스 워크먼은 "중앙은행이 최근 데이터의 약점을 인정할 가능성이 있다"고 말했다.

하지만 그는 은행이 인플레 업데이트에 앞서 그렇게 하고 싶지 않을 수도 있다고 말했다. 국내 인플레이션을 끌어내리기는 놀라울 정도로 어려웠다.

"이번 회의가 2024년 예산안 이후 첫 회의라는 점을 감안하면 재정 정책의 영향에 대한 어떤 논평도 흥미로울 것입니다. 우리의 견해는 재정 설정의 변화가 인플레이션 전망에 대한 게임 체인저는 아니지만, 중앙은행은 이에 대해 자체적인 결정을 내릴 것이라는 것이 제 결론입니다.