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10월 OCR 발표, 50bp 하락한 4.75% 기록할 가능성은?

작성자 사진: WeeklyKoreaWeeklyKorea
  • 이번 주 주택 시장에 대해 알아야 할 5가지 사항.


House sales have been sluggish in recent months but further interest rate cuts could lift the market over spring.


1. GDP는 하락했지만 경제는 중앙은행의 예상보다 양호해


신뢰할 수 있는 일반적인 경제 활동 방식인 GDP는 6월 분기에 0.2% 하락해 중앙은행이 예상했던 (-0.5%)보다 약간 개선되었다. 이전 분기 활동이 수정되었다는 것은 엄밀히 말하면 작년 말에 더 이상 경기 침체에 빠져 있지 않다는 것을 의미하기도 한다. 그러나 사실 경기 침체(2분기 연속 마이너스 GDP)의 기술적 정의는 기업과 소비자가 경제 환경을 느끼고 경험하는 방식에 있어서는 거의 의미가 없다.


특히 인구 증가를 고려할 때 1인당 GDP가 실제로 분기 대비 0.5%, 작년 대비 2.7% 감소한 것으로 나타났다. 지출이 적은 사람이 많을수록 가계가 기업보다 더 힘들어진다는 의미다.


궁극적으로 경제는 어려움을 겪고 있으며 여전히 느슨한 통화 정책(OCR 하락)을 통한 지원이 필요하며, GDP 발표가 이를 바꾸지는 못했다.



하지만 중앙은행이 생각했던 것만큼 나쁘지 않다는 점을 고려할 때 10월 9일에 25bp 인하가 50bp 인하보다 더 가능성이 높다고 주장할 수도 있다.

2. 시기적절한 경제 지표가 소폭 개선되었나?


하지만 경제 측면에서 더 중요한 것은 시기적절성과 중앙은행의 고빈도 지표에 대한 집중도 증가로 인해 이번 주 화요일에 발표되는 8월 뉴질랜드 활동지수(NZAC) 발표를 기대하고 있다. ANZ의 9월 소비자 신뢰지수도 이번 주(금요일)에 발표될 예정이다.


이 두 최신 지표 모두 어느 정도 개선되었을 가능성이 있어 보이며, 이는 좋은 소식이 될 것이다. 공정하게 말하자면, 궁극적으로 경제 회복이 본격화되면 OCR 인하가 둔화되거나 중단될 수 있지만 아직 멀었다.


3. 대출은행을 더 많이 바꿀까?


또한 이번 주 수요일에 중앙은행은 8월 모기지 대출 통계를 발표할 예정이다. 모기지 활동의 점진적인 상승 추세는 7월 1일부터 LVR 규칙이 완화되면서 지속되었을 것으로 예상된다. 또한 최근 사람들이 최고의 모기지 금리와 캐시백을 확보하기 위해 대출은행을 찾아 나서는 등 활동이 증가하고 있어 수치 분석도 흥미로울 것이다.


CoreLogic chief economist Kelvin Davidson: "If you can afford and secure the finance, it seems to be a pretty favourable time to be a buyer."


4. 부동산 매매는 증가하고 있지만… 수준이 낮다


8월 부동산 중개업체와 개인 거래 전반에 걸쳐 작년 같은 달보다 1.6% 증가한 총 6,320건의 부동산 거래를 측정했으며, 지난 16개월 동안 15번째로 증가했는데, 이는 마타리키의 영향을 받은 2024년 6월(7월이 아닌 올해 6월에 공휴일이 하락하면서 수치가 꺾인 것)에 불과하다.


그러나 2022년과 2023년의 기존 물량 대비 판매 비중이 모두 사상 최저치(4% 미만)를 기록하는 등 출발점이 매우 낮았기 때문에 최근 성장 이후에도 활동은 정상보다 훨씬 낮다. 예를 들어, 8월 수치는 일반적으로 그해의 그 달에 예상되는 것보다 약 15% 적었다.


즉, 봄 세일 시즌으로 접어들면서도 여전히 조용하고 신규 매물이 꾸준히 시장에 들어오면서 총 매물 수준은 여전히 높다. 여유가 있고 자금을 확보할 수 있다면 지금이 매수자로서 유리한 시기인 것 같다.



5. 첫 주택 구매자는 여전히 강력한 입지를 유지하고 있다


참고로, 최근 코어로직 구매자 분류 수치에 따르면 첫 주택 구매자(FHB)는 이러한 조건을 계속 활용하고 있는 것으로 나타났다. 8월에도 부동산 구매 비중은 약 27%로 사상 최고치를 기록했으며, FHB 거래 건수도 상당히 견고하다. 키위세이버는 은행의 낮은 자기자본 대출 허용량에 대한 독점과 마찬가지로 자기자본이 적어도 일부에 대한 접근성은 여전히 FHB의 핵심 지원으로 남아 있다. 또한 집값이 낮아지고 다른 구매자 그룹과의 경쟁이 줄어드는 것도 유용한 혜택이다.


하지만 최신 데이터에는 2025년에 접어들면서 FHB가 모든 것을 자체적으로 가지고 있지 않을 수 있다는 힌트가 있었다. 실제로 지난 몇 달 동안 소규모 모기지 투자자들이 시장에 조기에 복귀했다는 징후가 있었다. 아직 큰 문제는 아니며, 부모세대 구매자가 모기지 금리가 적용되는 일반적인 임대 구매에 대해 금액을 맞추기는 여전히 쉽지 않다. 하지만 금리가 계속 하락하고 이자 공제율 80%(내년 4월 1일부터 100%)와 LVR 규정 완화를 고려할 때 투자자들은 향후 12~18개월 동안 주목해야 할 그룹이 될 것이다.



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