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ANZ 은행, 기준금리 더 올라갈 수 있어 “최고 5.75%”

  • ANZ 은행은 가장 최근에 공식현금금리(OCR) 최고점 전망을 내놓은 은행이다.



ANZ 은행 전망은 기존에 예측했던 5.5%의 금리에서 더 높여 5.75%로 정점을 찍을 것으로 예상한다고 밝혔는데, 이는 중앙은행이 제시했던 최고치 와도 동일하다.

현재 공식현금금리(OCR)는 5.25%이다.



ANZ 수석 경제학자 마일즈 워크맨은 중앙은행이 다음 주와 7월에 각각 25bp 인상을 단행할 것이라고 전망했다.

ANZ 경제학자들은 4월 경제상황 리뷰 이후 데이터가 전반적으로 상승 쪽으로 기울었다고 말했다.


인플레이션 증가율이 예상보다 낮고 인플레이션 기대치가 하락한 반면, 노동비용지수(LCI)로 측정한 임금 인플레이션과 함께 이주는 붐을 이뤘다.


주택 가격이 예상보다 일찍 바닥에 도달하고 주택담보대출 금리가 하락하고 있다는 징후도 있었다.


또한 중앙은행은 예산에 발표된 경기부양적 재정정책을 경계할 가능성이 있었다. 은행측은 업데이트를 통해 "이민이 급증하고 있습니다."고 말했다.


중앙은행은 올해 순 이주민이 2만 5,600명이 될 것으로 추정했지만, 그 숫자는 첫 3개월 동안 도달했다.

ANZ 경제학자들은 여전히 숫자가 부정확할 수 있고, 이주민 물결이 수그러들거나 더 많은 노동력 공급이 임금 압박을 약화시키고 노동 시장의 전환을 가속화할 수도 있다고 말했다.



그러나 이민은 주택 시장의 수요를 증가시키고 경제에 대한 수요 압력을 높일 수도 있다.


그들은 중앙은행의 금리인상이 다음 주에 일시 중단될 가능성은 거의 없는 것으로 보인다고 말했다. 그 이유는 데이터가 전반적으로 인상을 뒷받침하고 중앙은행은 이미 그것이 계획임을 시사했기 때문이다.


주택 시장이 상승세로 돌아서고 있는 상황에서 "일시적인 금리인상 중단은 향후 기준금리 기대치의 하락과 이에 따른 고정 주택담보대출 금리의 하락을 초래할 수 있다. ANZ 은행은 일시적인 금리인상 중단의 가능성을 약 5%로 보고 있다.


반면, 50bp 인상은 중앙은행이 과도하게 반응했다는 의미를 시장에 줄 수 있기 때문에 오히려 역효과를 낼 수도 있다.


ANZ 은행은 데이터만 놓고 보면 중앙은행이 6%의 정점을 정당화할 수 있지만, 여전히 내릴 위험도 있다고 말했다.


웨스트팩 은행은 이번 주 초 6%의 정점을 선택했다고 밝힌 바 있다.


웨스트팩의 수석 경제학자 켈리 에콜드는 이민의 급증함으로써 중앙은행의 "큰 그림"을 뒤엎을 가능성이 있다고 말했다.


"인플레이션을 목표 범위로 되돌리려면 더 많은 안전 대책이 필요합니다. 우리는 기준금리가 8월까지 6%로 더 상승하고 인플레이션 압력이 상당히 완화되었다는 것이 더 분명해질 때까지인 2024년 중반까지 유지될 것으로 보고 있습니다. 그때쯤이면 CPI 인플레이션이 4% 가까이 하락할 것입니다."


인포메트릭스의 수석 경제학자인 개레스 키어넌은 이전에 예측했던 것처럼 여전히 5.75%의 기준금리로 정점을 찍을 것으로 예상한다고 말했다.

"다른 예측가들은 그들의 예상에 시장상황이 따라잡는 것처럼 보이지만, 우리는 2년간의 선행 인플레이션 기대치가 2021년 9월 이후 최저 수준으로 완화되는 것을 보여주는 중앙은행의 기대 조사에서 나온 최근 조사 자료에 의해 약간 안심했습니다. 우리는 이제 은행이 긴장을 풀고 현재까지 금리 인상의 효과가 작동하도록 내버려둘 필요가 있는 지점에 가까워지고 있다고 생각합니다."


그 역시 이민 흐름으로 인해 일반적으로 그리고 특히 주택에 대한 수요를 증가시킬 위험이 있다고 말했다.


"하지만 주택 건설 산업의 수요 증가로 즉시 시장이 전환되지는 않을 것으로 생각합니다. 따라서 경제에서 가장 확장됐던 주택시장은 앞으로 몇 년 동안 수요 압력이 줄어들 가능성이 높습니다.”


"또한 강력한 이주민 유입이 노동 시장의 심각한 인력 부족을 해소하는 데 도움이 되고 있으며, 이는 내년 안에 노동 비용 압박 완화를 시작하여 인플레이션의 주요 동인 효과를 줄이기 시작할 것입니다."


그러나 그는 순이주가 현재 속도로 계속된다면 올해 총 유입은 12만 3,000명 이상에 이를 것이며 그 수요를 충족시킬 수 있는 경제 능력이 심각하게 확장될 것이라고 말했다.

중앙은행은 노동 시장을 약화시키고 이주민에 대한 매력을 줄이기 위해 추가 조치를 취해야 할 것이다.


우리는 2000년대 초 순이민 붐으로 인해 정부 이주 정책의 부족이 유사한 수요 측면 문제를 발생시키고 궁극적으로 중앙은행의 금리 인상을 강요한 것을 보았다.



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