중앙은행, 또 다른 경기침체 대비 금리 인하 예고

뉴질랜드 경제가 2025년 1분기(1~3월)에 예상보다 빠르게 반등해 분기 기준 0.8% 성장했지만, 연간 기준으로는 여전히 전년 대비 –0.7%의 침체 기조에서 벗어나지 못했다.

이에 따라 중앙은행(RBNZ)은 이번 달 기준금리(OCR)를 3.25%로 유지 결정을 내렸다. 이는 6회 연속 기준금리 인하(총 225bp) 이후 처음으로 금리 인하를 멈춘 것이다.

그러나 경기 흐름은 아직 안심할 수 없는 상황이다. RBNZ의 최신 분기 GDP ‘나우캐스트(nowcast)’는 2분기(4~6월)에 –0.25%로 급락, 경기침체가 다시 시작됐다는 경고 신호를 보이고 있다. 특히 내수 소비와 카드 지출은 2분기 들어 연간 및 핵심 영역에서 각각 –1.5%, –0.3% 감소한 것으로 분석되었다.

더불어 PMI(구매관리자지수) 기반의 고용 지표도 일자리 축소 신호를 나타내고 있다.

이 같은 흐름을 반영하듯, 주요 은행들도 추가 금리 인하 시점을 앞당기고 있다. ASB 은행은 8월에 기준금리를 25bp 낮추고, 올해 말까지 금리를 3% 수준으로 유지할 것으로 전망했다.

그 이유로는 여전히 남아있는 크게 풀린 여유자원(slack)이 있으며, 잠재 성장력이 약화된 상황에서 인플레이션을 3% 이하로 안정시키기 위한 조치라고 분석했다.

추가로 순이민 순유입 규모가 2년 반 만에 최저 수준으로 떨어진 것도 소비 및 주택 시장의 침체 요인으로 지목된다. ASB는 "이민 감소는 경제 활동과 공급력에 모두 부정적인 영향을 미치며, 이는 중앙은행의 기준금리 인하 압박 요인"이라고 설명했다.

정리하면, 단기적인 회복 조짐에도 불구하고 뉴질랜드 경제는 여전히 내수가 부진하고 고용시장도 숨 고르는 중이다. 이에 중앙은행은 8월 추가 기준금리 인하를 염두에 두고 있으며, 하반기 들어서 금리가 3%대 중반에서 하락할 가능성이 높아지고 있다.

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